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  信用卡乱象亟待治理:违约规模大增 违规代偿套现频现 青海民间社火展演 3.6米高跷吸睛 厦门航空领导调整:赵东任董事长,王志学任总经理[]来源:每日经济新闻 每经记者 张晓庆[]厦门航空♀♀♀♀♀♀」俜轿⒉┫息显示,2月26日上午,厦门航空有限♀♀♀♀」司召开干部大会,宣布厦航主要领导的任职♀♀♀【龆ǎ经福建省委组织部与南航集外♀♀∨党组共同研究决定,这♀♀≡东同志任厦门航空有限公司党委书记、董事长,免♀♀∪テ湎妹藕娇沼邢薰司总经理职♀♀∥瘢王志学同志任厦门航空有限公♀♀∷镜澄副书记、总经理、企业法定代表人b♀♀‖相关职务任免按有关法律♀♀『驼鲁贪炖怼[]今年1月,原厦门航空党委♀♀∈榧恰⒍事长车尚轮届满♀♀〉狡谕诵荨9开资料显示,赵东历♀♀∪沃泄民航总局航司职员、厦门航空有限公♀♀∷竞轿癫亢角楸ㄖ魅巍⑾♀♀∶门航空有限公司航务部经理、公♀♀∷咀芫理助理、公司副总经理。2016年12月起b♀♀‖赵东任厦门航空有限公司党委副书记、总经理♀♀♀。[]新任厦航总经理王志学,毕业于民航十四航校飞烩♀♀→驾驶专业,此前为南方航空碘♀♀〕委常委、副总经理。[]免责声明:自媒♀♀√遄酆咸峁┑哪谌菥源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:贾兆恒 [] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[♀♀♀♀♀♀][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中锈♀♀∧ 情中心 资金流向 ♀♀∧D饨灰 客户端 ♀♀ 新浪港股讯,蒜♀♀〖捷环球(00330)现价跌2.91%,报♀♀2元;成交约187万股,涉资375万元.该公司解♀♀~于今日公布截至2018年底止六个月之中期业尖♀♀〃。[]现时,恒生指数报28819,跌140点或跌0.48♀♀%,主板成交658.59亿元.国企指♀♀∈报11587,跌0.37%或跌43点。[]上证综合♀♀≈甘报2972,升11点或升0.39%。[]表列同板块或相关股封♀♀≥表现:[]股份(编号) 现价 变幅[]--------------♀♀-----------------[]德永佳集团(♀♀00321) 3.050元 升0.329%[]思捷环氢♀♀◎ (00330) 2.000元 跌2.913%[]包浩斯光♀♀→际(00483) 1.350元 无升跌[]堡狮龙国尖♀♀∈(00592) 0.280元 跌1.754%[]佐丹奴国际(00709) 3.920元 升1.818%[]I.T(00999) 3.990元 无升跌[]威高国际 (01173) 0.169元 跌0.588%[]迅销 (06288)36.000元 跌0.963% []------------------------------[]责任编辑:卢昱君 [] []2018年全国两会即将召开。图为北京人民大会堂。(资料图)♀♀♀♀♀♀ 中新社发 王徐 摄 图片来源:CN♀♀♀♀SPHOTO[](两会前瞻)中国高层届年 人事新局♀♀♀∈芄刈[]中新社北京2月27日电 题:中国高层届年 肉♀♀∷事新局受关注[]中新社记者 符永康 毕彤外♀♀‘[]农历新年伊始,北京尖♀♀〈进入“两会时间”。逾♀♀‰往年不同,今年中国国家机构和全国♀♀≌协将进5年一度的集中届,遭♀♀≮中共十九大开启新时代之后,国家高测♀♀°人事如何布局吸引着全球关注的目光。[]肘♀♀⌒共中央政治局近日召开会议,讨论了向十♀♀∪届全国人大一次会议推荐的国家机构领导人♀♀≡苯ㄒ槿搜。和向全国政协十三届一次会议外♀♀∑荐的全国政协领导人员建议人选,正在锯♀♀≠的十九届三中全会,这♀♀↓就此重要议题进讨论。[]按照官方消息,定于3月3日库♀♀―幕的全国政协十三届一次烩♀♀♂议,将选举新一届全国政协主席、副主席♀♀♀、秘书长和常务委员。[]而5日♀♀】幕的十三届全国人大一次会议的一项♀♀≈匾议程则是选举和决定♀♀∪蚊国家机构组成人员♀♀ =3000名全国人大代表将选举新一届中华人民共和国肘♀♀△席、副主席,中华人民共和国♀♀≈醒刖事委员会主席,肉♀♀~国人大常委会委员长、副委员长和秘♀♀∈槌ぁ0凑展呃,会议或对全国人大常委烩♀♀♂委员进差额选举。[]国务院高层届程序则有所不♀♀⊥。全国人大根据国家主席碘♀♀∧提名,决定国务院总理的肉♀♀∷选;根据国务院总理的提名,决定国务院副总理、国务♀♀∥员、各部部长、各委员会主任、审计长、秘书长的人砚♀♀ 。最终结果将在第一殊♀♀”间公之于众。[]同时,十三届全国人大一次会议还♀♀〗选出新一任最高人民法院院长、最♀♀「呷嗣窦觳煸杭觳斐ぁ[]此外,光♀♀°受关注的是,今年全国两会期间将审议《中烩♀♀―人民共和国监察法(草案)》。在全国省级监察♀♀∥员会已经组建的背景下,国家监察委员会可谓衡♀♀◆之欲出,相关人事也备受关注。作为制度化反腐碘♀♀∧重器,监察委将实现对所有公职人员监察全覆糕♀♀∏,人们对其作用寄予厚望。[][]资料图♀♀。1月31日,天津市监察委员会正式挂♀♀∨瞥闪。中新社记者 张道正 摄[]国家政学院教授汪♀♀∮窨接受中新社记者专访指出,解♀♀●年国家机构届涉及范围较大,涉及的肉♀♀∷员可能比较多。此次届应按这♀♀≌全国党代会确定的整体人事部署,进意♀♀』步完善国家机构领导层组成。[]值得关注的是,日前刚糕♀♀≌修订的《全国人民代表大会常♀♀∥裎员会关于实宪法宣誓制度的决定♀♀♀》指出,中华人民共和国主♀♀∠、副主席等,在依照法定程序产生后,进宪法宣誓♀♀ 9俜讲⒐布了最新修改碘♀♀∧75字誓词,相关决定自2018年3月12日即全国两会期间库♀♀―始施。分析人士指出,今年当选领导人宪法宣誓碘♀♀∧程序如何安排,也是本届两会的一大看♀♀〉恪[][]2月24日,十二届全国人大常委会第三十肉♀♀↓次会议在北京人民大会堂扁♀♀≌幕。会议表决通过了关于实宪法宣誓制度的决定,对♀♀∠芊ㄐ誓制度相关规定租♀♀△出适当修改。决定从2018年3月12日起♀♀∈。中新社记者 盛佳鹏 摄[]十九大以来,“新时♀♀〈新气象新作为”在中国成为热词。扁♀♀”京学者认为,此次“新♀♀∪耸隆辈季纸彰显中央选人用人的新导向。[]中共中砚♀♀‰党校教授张希贤受访表示,十九♀♀〈笠岳粗醒胙∪擞萌送怀隽怂母霰曜迹一是政治标准,♀♀《是实践标准,三是纪律标准,四是责任担碘♀♀”标准。[]汪玉凯认为,新一届碘♀♀〕中央选人用人的导向比较清晰。首先烩♀♀♂按照“新时代”特征和战略布♀♀【挚悸歉卟闳耸拢坏诙是注重实干b♀♀‖具有改革意识和开拓创新精神;第三是注重基层经验和群众基础;第四是注重知识创新能力和专业技术水平。[]同时,高层人事安排还往往会考虑“团队”结构。“十九届中央政治局由25名熟悉各方面、各领域工作的同志组成,都有较高学历和专业知识,结构比较合理,有在地方工作的,有在中央和国家机关工作的,也有军队的同志,还有女同志。”新华社在十九大闭幕后发表的长篇通讯《领航新时代的坚强领导集体》中作如此表述。[]2018年是中国改革开放40周年,站在新的起点上,新一届中央领导集体肩负着历史性的使命。到2020年全面建成小康社会,农村贫困人口实现脱贫、基本建立生态保护红线制度、军队建设基本实现机械化……一系列执政目标的“交卷”时间定在了本届国家机构任期内。3月人民大会堂的选票和掌声,既肯定过去,更期许未来。(完)[][]

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  女子商场佯装试衣顺手牵羊偷衣服 被当场氢♀♀♀♀♀♀≤获 [环球网综合报道]近日,台湾地区领导人蔡英文、台“政院长”♀♀♀♀♀♀∷照瓴、防务部门负责人严德封♀♀♀♀、等人先后鼓吹两岸战争,引发岛内舆论挞伐。今♀♀♀。26)日,中华统一促进党抬着棺材前往台“立法院♀♀♀”前抗议,痛批蔡当局径。[]扁♀♀〃道截图[]台湾“三立新闻网”直播视频显示,中♀♀』统一促进党党员今日♀♀∩泶┯∮小啊台独’卖台,挑起战祸,阵前起♀♀∫澹不做炮灰”字样的♀♀÷砑祝抬着棺材赴台“立封♀♀〃院”前,向在“院”内备询的苏这♀♀£昌喊话,痛批蔡当局制造两♀♀“抖粤,挑动战争。[]张安乐(图♀♀∑来源:台湾“东森新♀♀∥旁啤保[]中华统一促进♀♀〉匙懿谜虐怖直硎荆自己可以站在第一线,为统一而蒜♀♀±。“独派”是不是敢上第一线吴♀♀―“台独”而死?他痛批,要搞“台独”就自己♀♀∪ニ溃不要拿台湾民众碘♀♀”炮灰。他还称,要将抬来的棺材送给苏贞昌。[]现♀♀〕⊥迹来源:台湾“东森新闻云”)[]♀♀【萏ㄍ濉叭立新闻网”报道,关于此次集会,张安乐♀♀∽蛱欤25日)就已在脸书发出预告。日前,♀♀∷照瓴声称,若两岸开战,“有一糕♀♀■扫把我都拿起来”。台“国防部长”严德发也扬言,台锯♀♀↑会战到最后一兵一卒。对此,张安乐在脸书表♀♀∈荆民进党当局把台湾民众当刍狗,一个蒜♀♀〉要“战到一兵一卒”,一个说要“战到一♀♀≈扫帚”,但请问民进党官员们的租♀♀∮女又有哪一个在部队,他们不是当民代,就是坐领高薪b♀♀‖或者干脆躲在境外,万一战争爆♀♀》,死的都是别人的子女。[]张安乐认为,既然他们♀♀∧敲聪胩羝鹫秸,他们就应该站到第一线,要死也♀♀∮Ω盟们先死,不应该是那些无辜的年轻生命。他说b♀♀‖他愿意为两岸的和平统一随时奉献他的生命b♀♀‖并准备和好了一口棺材以示锯♀♀■心,但蔡英文,赖清德,苏贞昌,严德发等,你们♀♀〉墓撞挠刖鲂脑谀模[]一直♀♀∫岳矗蔡当局不断宣扬所谓“大陆威胁论”,操弄民众情♀♀⌒鳎制造两岸对立。对此♀♀。台湾网友曾痛批,不断挑衅,这是什么♀♀≈凑团队?!蔡英文是♀♀≌秸制造机吗?“台独”镶♀♀‰打仗有问过台湾民众吗?[]岛内退将♀♀∥馑够骋苍说,大陆虽表示不承诺放弃对♀♀√ㄊ褂梦淞Γ但只是指名在对付外国势力介入和“台独”,并没有展现非要对台“武统”的意志,蔡当局有必要急着宣布战、战、战,绝不投降吗?吴斯怀批评称,前一阵子,台湾名嘴谈起两岸开战,对大陆冷嘲热讽、对美军极尽吹捧、对台军战力夜郎自大。言论之狂妄、无知,让人忧心。[]此前,针对蔡英文频繁出入台军,并鼓吹所谓“大陆威胁论”,企图以武获“独”、以武拒统。国台办发言人马晓光曾在新闻发布会上表示,推动所谓“台独”,只会把台湾推向更危险的深渊。以武拒统,死路一条。[] 陈凯丰:为什么说巴菲特2018年极为成功?[](作者陈凯丰博士b♀♀♀♀♀♀‖系美国盛金融Horizon Financial首席经济学家,♀♀♀♀∨υ冀鹑诼厶常NYFF)联席发起人,同时在纽约大学、♀♀♀∨υ寂逅勾笱А⑽靼嘌腊腿罗那商学院纽约中心任♀♀〗獭#[]伯克希尔哈撒韦公司上周末公布了20♀♀18年的年报,洋洋洒洒1♀♀40页,覆盖公司全年业绩,各个♀♀∫滴癫棵啪咛迩榭觯包括大量数据,也有宏观这♀♀」望。笔者细细阅读了这份“to♀♀ur de force”,希望能从伯克希尔的业绩、业吴♀♀●亮点和股票投资情况等角度,分享一下具体读♀♀『蟾小[]一、整体业绩♀♀〖为优异[]首先,可以♀♀∷2018年伯克希尔哈撒韦公司的业绩是极为优异的♀♀ 0头铺乩舷壬今年88岁,他的老搭档芒格先生解♀♀●年95岁,两位老人在如此高龄,还能做斥♀♀■那么好的业绩,的确是让人佩服♀♀∥薇取O瓤匆恍┦据:[]伯克希尔哈撒韦公司♀♀≡谧罱十年的业绩,数据来源 BRK年报[]20♀♀18年全年伯克希尔公司的净值上升0.♀♀4%,公司的股价上升2.8%,都大幅超过了标普500指数去拟♀♀£的负收益4.4%。从2008年全球金融♀♀∥;以来,巴菲特的业绩也一直在稳步上升。下图♀♀∠允荆过去五年,伯克希尔公司的总烩♀♀∝报率大约是72%,而标普500指数碘♀♀∧同期回报率是50%。五年超额收益骡♀♀∈为22%,而且是在管理总资产规模超光♀♀↓7千亿美元的情况下实现的,这样的业绩只能说殊♀♀∏惊为天人![]伯克希尔哈撒韦光♀♀~司在最近5年的净值增长图,数据来源 BRK♀♀∧瓯[]另外,巴老也在年扁♀♀〃中提到,投资标普指数获♀♀〉玫墓衫是需要交税的,♀♀《伯克希尔公司不定期通过回购股票来注♀♀∠流通股,所以股东只要持有不卖,到现在的税赋是菱♀♀°。[]二、最大的亮点:保险业务[]大家都知道巴♀♀》铺氐暮诵囊滴袷潜O眨当然主要是财产保镶♀♀≌、汽车保险、再保险。过去♀♀〖改臧括美国在内的全球保险业都不殊♀♀∏很景气。笔者记得在2015年、2016♀♀∧甑墓啥大会上,巴老都曾感叹♀♀”O盏木赫太激烈,导致利润下滑,甚至一些保险细分测♀♀】门出现亏损。在2017年的股东大会上,巴老甚至♀♀√岢鲆丫退出一些欧洲的保险♀♀∫滴瘛5比唬巴老的宏观方向很清晰,伯克希尔的人♀♀∈俦O栈蛘叱て诮】当O找滴窈苄 U饬娇橐滴袷桥封♀♀∶辣O找悼魉鸬闹卦智。[]很让人赞叹的♀♀∈牵伯克希尔在2018年的保险业务极为成功,是年报最粹♀♀◇的亮点。包括保险业务的浮存保费上升到1220♀♀∫诿涝,这个比2010年翻了将近一扁♀♀《:[]伯克希尔公司的保险浮存金增长情况,数据棱♀♀〈源:BRK年报[]在过去16年中,伯克希尔保险业务吴♀♀〃一出现亏损的年份是2017年,亏损额32亿美♀♀≡。这16年伯克希尔的保险业务总利肉♀♀◇是270亿美元,其中2018年♀♀∈且导ㄗ詈玫囊桓瞿攴荩保险业务利润20意♀♀≮美元。下表是伯克希尔♀♀〉谋O找滴竦乃鹨媲榭觯[]伯克希尔公司♀♀”O找滴袼鹨2016-2018,数据来源: 公司年扁♀♀〃[]从数据中可以看到,汽车保险子♀♀」司GEICO去年的承保收益为24亿美元,而2017年碘♀♀∧承保收益是负3亿美元。受益于美国2018年碘♀♀∧税改,公司的实际税率♀♀〈32%降低到21.4%。记得巴菲特曾经在前年的股东大会上♀♀∷担美国经济从金融危机走♀♀〕隼匆院螅美国的人均开车棱♀♀★程数大幅上升,导致平均事故骡♀♀∈和理赔金额大幅上升。从年报数据来看,G♀♀EICO的汽车保费有所上升,而理赔金额上升的趋势被扭转♀♀ K坪趺拦人开车的谨慎程垛♀♀∪有所改进?[]2016年,GEICO收到的汽车保险的保费大约♀♀98.%用于赔付和费用,2017年这个数据是101.1%,可以♀♀∷凳强魉鸪斜!T2018年,这个数据降低到92.♀♀7%,在保费上升10%左右♀♀〉那榭鱿拢赔付金额基本不变♀♀♀。年报中也指出保单的平均事故骡♀♀∈有所下降。[]GEICO 汽♀♀〕当O展司承保情况,数据来源:公司年报[]再看意♀♀』下伯克希尔的再保险业务。巴菲特经常说再扁♀♀。险业务的竞争过于激烈,存在♀♀『芏唷胺鞘谐〔斡胝摺薄1收叩睦斫馐♀♀∏,很多在纽约的对冲基金都在过去10年中开办了经营再♀♀”O找滴竦淖庸司。这些对冲基金♀♀≈С值脑俦O展司追求的殊♀♀∏“零相关性收益”,所以在承保上过于激进,♀♀〈蠓砍价争夺保费收益。2017年-20♀♀18年出现一些巨大灾害,包括飓风、火灾等等,给这锈♀♀々对冲基金的保险业务带来很大损失。笔者♀♀〔虏猓随着这几年对冲基金♀♀∫滴衿H恚他们的再保险业务也开始收缩♀♀♀。这个市场的发展对伯克希尔公司来♀♀∷凳歉稣面因素。伯克希尔公司在2018年的再保险业吴♀♀●亏损从2017年的亏损16亿美元减少到亏损2亿♀♀∶涝。展望未来,2019年很有可能是伯库♀♀∷希尔从再保险业务中获得大幅利润♀♀≡龀さ哪攴荩主要原因是公司的承保竞争压力减♀♀∩伲预计保费增长强劲。[]伯克希尔公司再♀♀”O找滴癯斜G榭觯数据来源:公司年报[]三♀♀♀、 股票市场投资[]大家♀♀∽罟刈⒌氖前头铺乩舷壬的股票殊♀♀⌒场操作情况。先看一下伯克希尔目前持有的最粹♀♀◇的15个股票仓位情况♀♀♀。最大的持股是苹果,持有成本360亿美元,目前的市肘♀♀〉402亿美元。其他包括美国银,购入♀♀〕杀116亿美元,目前市值226亿美元,♀♀「还银购入成本106亿美♀♀≡,目前市值207亿美元b♀♀‖可口可乐公司,购入成本13意♀♀≮美元,目前市值189亿美元。[]伯克希尔公蒜♀♀【主要持股情况,数据来源:公司年报[]这些垛♀♀〓级市场投资的成本和市值的♀♀”冉喜话括伯克希尔多年来收到的股♀♀±分红。2018年伯克希尔收到的股利是38意♀♀≮美元。巴老提到由于在2018年购入♀♀×似还,摩根大通等等高分红股♀♀∑保 预计今年的股利收入将会镶♀♀≡著提高。[]最近各种媒体♀♀〕醋鞑克希尔公司在卡夫食柒♀♀》上“亏损巨大”。实际上这个是“假新闻”,因为伯克镶♀♀。尔投资卡夫食品的时候是通过优先股碘♀♀∧形式投资的,股利分红每年9%,而投入的资♀♀〗鹗98亿美元。虽然卡夫的股价大幅下♀♀〉,伯克希尔的持股市值还是有140♀♀∫诿涝,加上过去五年的优先光♀♀∩股利,可以说伯克希尔的收获还是非常好的。[]另外,♀♀〔克希尔公司对于美国航空业属♀♀∮谌道式投资,同时购入♀♀×嗣懒航、西南航空、达美航空、♀♀∶拦航空公司的8-9%的流通股,这一♀♀】榈氖找嫒ツ暌彩窍嗟辈♀♀』错,一大原因是,去年原逾♀♀⊥价格下跌,导致航空公司的燃油成本大幅降低。伯克镶♀♀。尔公司也是美国最大的私人飞机公司Netjet 的全资♀♀」啥。[]伯克希尔持有的这些公司,从苹果到美光♀♀→银,再到富国银,都在不断♀♀』毓汗善保因此,随着时间的增长,这些仓位占♀♀”煌蹲势笠档墓扇ū戎夭欢仙仙。比较好的棱♀♀↓子是美国运通卡,伯克希尔在二十多年前购入5%多的♀♀」煞荩由于运通卡的不断回购,♀♀∧壳暗某止杀戎匾丫上♀♀∩到了17.9%。而去年伯克希尔的股利收入3♀♀8亿美元中,最大的几个公司包括富♀♀」银支付8亿美元,苹果♀♀≈Ц7.5亿美元,可口可乐支付6亿美元♀♀。运通卡支付2.4亿美元♀♀♀。[]伯克希尔公司持有股票占公司流通股的比重♀♀『头趾烨榭觯数据来源:公司年报[]从数据♀♀±纯矗伯克希尔2018年的总投资♀♀∈找媸45亿美元,比2017年的39亿美元上升17%。可以蒜♀♀〉投资业绩极为优秀,和媒体上的负面描述相比差距赦♀♀□远。[]伯克希尔公司投资业绩,数据棱♀♀〈源:公司年报[]四、伯克希尔♀♀〉氖狄稻营:铁路、能源、精密制造[]♀♀∶教逑不豆刈巴菲特在二级市场♀♀〉墓善辈僮鳎但是这个属于“只见树木不见森林”♀♀ 2克希尔的公开市场投资总仓位成本粹♀♀◇约是1020亿美元,市值目前是1720亿美元♀♀♀。在伯克希尔7千多亿美元的总资产中,其成本占比大约♀♀∈14%,市值占比大约是25%♀♀ >拖癖收咴诩改昵靶垂的一篇文章“伯克希尔向殊♀♀〉业转型”中提出的,巴菲特的大方向是20/♀♀80。也就是说,20%的收益和风险♀♀〔治辉诠开市场持有的股票,80%的收益和风♀♀∠赵谑狄瞪稀0屠弦丫远远不仅仅殊♀♀∏大家眼中的“股票投资大师”,垛♀♀▲且还是一位成功转型了的实业家。[♀♀]伯克希尔公司的实业经营中,最大的一个单体子公蒜♀♀【是BNSF铁路公司。BNSF2018年的收入同比由213亿美元赦♀♀∠升到239亿美元。加上运营斥♀♀∩本控制有效,以及特朗普的减税政策,公蒜♀♀【的净利润由2017年的40亿美元上升到52亿美元,增幅♀♀30%。年报中特别提到铁路运输中来自企业用户♀♀〉氖杖肷仙16%,美国经济的增长从铁路运输上看非常免♀♀△显。[]伯克希尔公司旗下BNSF铁路公司展示,照片来源♀♀。撼驴丰[]伯克希尔的第二大实意♀♀〉板块是能源。包括在赌场拉斯维加♀♀∷沟墓┑纾美国中部犹他州等的天然气管道运输等等都棱♀♀〈自于伯克希尔的能源子公司。伯克希尔的能源业务净♀♀±润贡献由2017年的20亿美元上♀♀∩到26亿美元,也是30%的增斥♀♀・。[]伯克希尔对于新能遭♀♀〈,特别是风力发电的投资这几年是粹♀♀◇幅增长,既符合环保的要求,同♀♀∈闭庑┛稍偕能源的效率不断提高,也成了未来收益增长的驱动力。[]从精密制造板块来看,伯克希尔的飞机发动机核心元件公司PCC去年收入增长7%,净利润上升16%,主要来自于全球的民用客机大量更新代的需求。年报中提到新的飞机发动机制造过程非常复杂,初期投入的成本很高,但是随着技术进步,预期今年的制造成本将会降低。[]伯克希尔公司制造业板块情况,数据来源:公司年报[]伯克希尔公司旗下飞机发动机制造展示,照片来源:陈凯丰[]整体来看,伯克希尔的制造业板块在2018年业绩增长中规中矩。净利润由580亿美元上升到618亿美元,同比增长7%。[]五、值得探讨的地方[]人无完人,巴菲特和芒格两位老先生也不例外,笔者想在这里提出几点和他们探讨的地方。[]2018年伯克希尔公司让大家最大的失望之处是回购。伯克希尔公司目前的总资本是3490亿美元,公司总资产是7000亿美元,其中包括1120亿美元的现金,加上200亿美元的债券类资产。巴菲特老先生在年报中提出,伯克希尔为了应对不可抗力的巨大自然灾害必须有最少200亿美元储备。可以说,按照巴老自己的原话,有1100亿美元的剩余现金。伯克希尔在过去三年没有做任何“大象级别的并购案”,同时经营业务带来的现金不断增长。2018年美国股市大幅震荡,特别是在第四季度出现大跌。巴菲特老先生在四季度一共花了13亿美元用于回购股票,大约是回购了790股!再重复一下,790股!既然现金流如此巨大,而伯克希尔公司股价下跌了接近20%,巴老如果稍稍不那么抠门,完全可以把回购金额提高一个数量级,回购几千股BRK,而不是仅仅790股。[]展望未来,巴老在年报中也提到目前美国经济增长稳健,好公司的价格都偏高。如果今年巴老没有很好的并购标的,那么通过大举回购把现金免税回馈给股东应该是个优先的选项。[]总结一下,伯克希尔公司在2018年的业绩极为优异,净利润、股价和持有的现金都创历史新高。可以说巴老和芒格老先生的业绩可圈可点,非常值得我们学习和借鉴。盛金融计划组团参加今年5月初的奥马哈年会,有兴趣参加的投资人可以和我们联系。我们共同去向投资大师学习![]责任编辑:贾兆恒 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